大摩投资：市场多方与空方的博弈

　　大摩投资　2008年11月07日　新浪财经

　　近期指数始终维持幅度不大的上下波动，例如上证指数横盘整理的空间在1730点+/-60点之间，那么大盘未来会向何方突破创新低的可能性大吗？

　　目前市场之所以在1730点附近横盘整理，是有一定原因的。第一，1730点附近是非常重要的技术位置，历史上上证指数有近10次在这里形成重要顶部或者高点！大盘从6124点的高位下跌至此不可能没有技术上的支撑。第二，在目前位置多空双方都有所顾忌，一方面，现在的点位是非常之低了，就算是最大的空头在如此点位再大幅打压市场，其付出的筹码估计也会是割出去的带“血”筹码了，且现在管理层再出政策维护市场稳定的可能是非常大的，如果空方过度宣泄就恐遭遇政策面的打击，空方的犹豫让疲弱不堪的多方有了一定的喘息之机。另一方面，在疯熊肆虐的市场里，多方也是心有余悸的，在没有明确的做多信号出现以前，看多者也是不敢大规模入场的！

　　我们认为，市场最终还是选择向下继续调整的可能性比较大！这是因为：

　　既然多方目前无力突破盘局，久而久之熊市中久盘必跌的规律必然会发挥作用。目前指数维持这种上下波动幅度不大的横盘时间已经有9个交易日，根据我们的经验一般横盘整理的时间不会超过10个交易日，且随着大盘指数点位的横移，已经又一次来到了新下降通道的上轨处，而大盘当前的成交量能的严重不足无力突破下降通道的上轨，因此，最迟下周一大盘将向下变盘的可能性很大。

　　另外，外围股市经过强烈反弹之后已经开始出现回落甚至大跌，这对国内股市也是明显不利。总体来说，经过对本周大盘表现的观察，我们认为目前大盘的筑底过程还未完成，因此有必要纠正我们前期预计本周二(11月4日)会见底的观点，虽然周二确实出现了一个低点，但从目前来看，如果没有重大利好出台，见底的可能性不大。

　　既然市场目前还没有见底的可能，那么操作上我们建议投资者还是采取观望态度。熊市别怕踏空，因为熊市之所以叫做熊市，就是因为上涨的机会缺乏，那么这就注定了操作方面应该谨慎，交易策略上，熊市中买进要选择右侧交易而非左侧交易，卖出要选择左侧交易而非右侧交易。